옵션 PCR의 기본 개념은
- PCR = 풋옵션 거래량 ÷ 콜옵션 거래량
- 투자자들의 시장 심리를 나타내는 투자심리 지표
PCR 수치에 따른 투자 심리:
PCR > 1 (풋옵션 거래량 > 콜옵션 거래량):
- 시장 참여자들이 하락을 예상하는 비중이 크다는 의미
- 투자 심리가 비관적이고 보수적
- 너무 높은 PCR은 과도한 공포를 의미 → 반대 매매 신호로 해석 가능
- 일반적으로 PCR이 매우 높을 때(과도한 공포) 매수 기회로 볼 수 있음
PCR < 1 (풋옵션 거래량 < 콜옵션 거래량):
- 시장 참여자들이 상승을 예상하는 비중이 크다는 의미
- 투자 심리가 낙관적이고 공격적
- 너무 낮은 PCR은 과도한 낙관론을 의미 → 주의 신호로 해석 가능
- 일반적으로 PCR이 매우 낮을 때(과도한 낙관) 매도 기회로 볼 수 있음
PCR의 역발상 투자 활용하면..
- PCR은 역발상 지표(Contrarian Indicator)로 많이 활용됨
- 극단적으로 높은 PCR → 과도한 공포 → 바닥 신호 가능성
- 극단적으로 낮은 PCR → 과도한 탐욕 → 고점 신호 가능성
PCR 분석 시 고려사항:
- 절대값보다는 추세와 평균 대비 상대적 수준이 중요
- 일시적 급등락보다는 지속적인 변화에 주목
- 주요 지수나 개별 종목의 PCR을 함께 비교 분석하는 것이 효과적
이 PCR은 시장의 투자 심리를 보여주는 유용한 지표지만,
다른 기술적/기본적 분석 지표들과 함께 종합적으로 판단 필요
풋옵션과 콜옵션은 뭘까
옵션 시장의 PCR(Put-Call Ratio) 기초 개념
1. 옵션의 기본 이해
- 콜옵션(Call Option): 미래에 정해진 가격으로 자산을 살 수 있는 권리 (상승 예상)
- 풋옵션(Put Option): 미래에 정해진 가격으로 자산을 팔 수 있는 권리 (하락 예상)
2. PCR이란?
- 정의: 풋옵션 거래량을 콜옵션 거래량으로 나눈 비율
- 공식: PCR = 풋옵션 거래량 ÷ 콜옵션 거래량
- 의미: 시장 참여자들의 집단 심리를 수치화한 지표
3. PCR 계산 방법
- 거래량 기준 PCR: 당일 거래된 풋옵션과 콜옵션의 계약 수 비율
- 미결제약정 기준 PCR: 현재 시장에 남아있는 풋옵션과 콜옵션 계약의 비율
- 주가지수, 개별 종목, 전체 시장 등 다양한 범위로 계산 가능
4. PCR 기준값 해석
- PCR = 1: 풋옵션과 콜옵션 거래량이 동일 (중립적 시장)
- PCR > 1: 풋옵션 거래량이 콜옵션보다 많음 (약세 시장)
- PCR < 1: 콜옵션 거래량이 풋옵션보다 많음 (강세 시장)
5. PCR 역발상 지표로서의 활용
- 일반적으로 PCR이 극단적 수치일 때 반대 방향으로 시장이 움직일 가능성
- 높은 PCR = 과도한 약세 심리 → 반등 가능성
- 낮은 PCR = 과도한 강세 심리 → 조정 가능성
6. PCR 참고 사항
- 통상적으로 PCR은 0.7~0.8 정도가 평균값으로 여겨짐 (시장과 기간에 따라 다름)
- 단기, 중기, 장기 추세를 함께 보는 것이 중요
- 절대값보다는 상대적 변화와 추세를 분석하는 것이 효과적
PCR은 투자자들의 집단 심리를 분석하는 유용한 도구로, 다른 투자 지표들과 함께 사용하면 시장의 방향성을 예측하는 데 필수적. 특히 극단적인 PCR 수치는 시장 전환점의 신호가 됨.